Кэти Хьюберти из Morgan Stanley повысила целевую цену на аиста Apple до 166 долларов, основываясь на результатах июньского квартала, которые достигли выручки Apple в 74,7 миллиарда долларов и продолжали укреплять позиции iPhone и сервисов в будущем.

В примечании для инвесторов, увиденное AppleInsiderКэти Хуберти из Morgan Stanley увеличивает свою целевую цену не только на июньский квартал Apple, но и на силу цикла выпуска продуктов Apple в 2022 году.

Huberty видит рост продаж iPhone на 6% по сравнению с прошлым годом, в результате чего за квартал было продано 44 миллиона единиц iPhone. За тот же период аналитик отмечает, что количество сборок iPad увеличилось на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в результате чего объем поставок составил 17,6 млн. Штук.

Продажи Mac немного ниже предыдущей оценки компании, но все же выросли по сравнению с прошлым годом. Согласно данным IDC, которые приводит Хуберти, Apple поставила 6,1 миллиона компьютеров Mac за квартал, что на 9% больше, чем в прошлом году. Morgan Stanley ранее прогнозировал, что будет продано 6,4 миллиона компьютеров Mac.

Ожидается, что выручка App Store за июньский квартал составит 16,7 млрд долларов, что на 27,1% больше, чем годом ранее.

В целом, Huberty прогнозирует квартальный доход в размере 74,7 миллиарда долларов, что на 2% выше консенсус-прогноза и на 25% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ожидается, что рентабельность составит 41,8%.

«Мы покупатели, готовящиеся к запуску iPhone 13 в сентябре», – написал Хуберти. «Мы видим сочетание зрелых циклов замены, увеличения внедрения 5G, улучшения посещаемости розничных магазинов, увеличения времени автономной работы и качества камеры, а также доли прироста по сравнению с Huawei в качестве факторов, влияющих на производительность iPhone по сравнению с предыдущими s-циклами».

Что касается четвертого финансового квартала года Apple, Хуберти ожидает, что сборка «iPhone 13» начнется в конце августа. В настоящее время Morgan Stanley прогнозирует выручку в размере 83,2 миллиарда долларов за квартал, заканчивающийся в сентябре, благодаря росту доходов от iPhone на 55% в годовом исчислении, что, по ее словам, «легко сравнить», учитывая поздний запуск продукта в 2020 году.

Взгляд за июньский квартал

Также в отчете за четверг Хуберти оценивает, что Apple построит до 90 миллионов моделей «iPhone 13» во второй половине 2021 календарного года, что примерно на 18% больше, чем в 2020 году. В целом, Morgan Stanley прогнозирует общий прогноз поставок для во второй половине 2021 календарного года до 139 млн шт.

В целом Хуберти ожидает, что в 2022 календарном году будет поставлено 238,5 миллиона iPhone, что позволяет предположить, что средний цикл замены немного сократится до 3,4 года по сравнению с 3,6.

На основании проведенного анализа Morgan Stanley повысил целевую цену на Apple до 166 долларов. Это цель, основанная на сумме составляющих: мультипликатор EV / Продажи в 5,8 раза для аппаратного бизнеса Apple и мультипликатор EV / Продажи в 11,7 раз для бизнеса Apple в сфере услуг. В совокупности это приводит к тому, что Morgan Stanley дает Apple целевой коэффициент EV / объем продаж на 22 финансовый год в 7,0 раза и коэффициент целевой прибыли к прибыли примерно в 31 раз.

Новая целевая цена выросла по сравнению с предыдущими 162 долларами, которые были основаны на 7-кратном целевом мультипликаторе EV / Продажи и 31-кратном целевом мультипликаторе свободного денежного потока предприятия (EV / FCF).

В базовом сценарии компании ожидается цикл iPhone 5G, большая сила экосистемы и рост услуг на 24%. Заявленный компанией вариант в 245 долларов возможен, если поставки iPhone достигнут рекордного уровня, а покупка продукта перейдет в сторону более дорогой модели «iPhone 13», чем предыдущая.

Опасности для целевого показателя в 166 долларов будут в том случае, если сила iPhone «не сможет материализоваться глубже в 2021 финансовом году» в сочетании с уменьшением спроса на работу на дому.

Будьте в курсе всех новостей Apple в еженедельном подкасте AppleInsider и получайте быстрые новости от AppleInsider Daily. Просто скажите «Привет, Siri» своему HomePod mini и попросите эти подкасты, а также наш последний выпуск HomeKit Insider.

Если вам нужен основной опыт AppleInsider Podcast без рекламы, вы можете поддержать подкаст AppleInsider, подписавшись за 5 долларов в месяц через приложение Apple Podcasts или через Patreon, если вы предпочитаете любой другой проигрыватель подкастов.

.